La inflación fue de 2,9% en febrero, según informó este jueves el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Ahora, las proyecciones privadas anticipan que marzo seguiría en una dinámica similar. Las consultoras advierten que, pese a la desaceleración registrada a lo largo del último año, el proceso de desinflación podría atravesar una pausa en los próximos meses.

Con el dato de febrero, el índice de precios al consumidor (IPC) acumuló un aumento de 5,9% en el primer bimestre de 2026 y alcanzó una variación interanual de 33,1%.

Uno de los indicadores que más siguen los economistas es la inflación núcleo —que excluye precios regulados y estacionales—, ya que refleja la dinámica más persistente de los precios. En febrero, ese componente se ubicó en 3,1% mensual, por encima del nivel general.

Para Gabriel Caamaño, economista de la consultora Outlier, ese dato es clave para evaluar la tendencia inflacionaria. “La inflación núcleo fue de 3,1% en febrero y ese es el dato más importante. Es el indicador que hay que mirar para entender la dinámica de los precios”, señaló en su cuenta de X.

La inflación de febrero fue de 2,9%

El economista advirtió además que, con este ritmo, alcanzar una inflación cercana a 25% anual en 2026 será cada vez más difícil. “Para que la inflación entre puntas sea de 25% este año, el promedio mensual debería ubicarse en torno a 1,7% o menos durante los próximos diez meses. Viendo cómo viene marzo, ese objetivo se vuelve cada vez más complicado”, sostuvo.

Así, las primeras mediciones privadas apuntan a que la inflación de marzo se mantendría en niveles similares a los de febrero. Un informe del Banco Comafi estima que el IPC del tercer mes del año se ubicaría en un rango de entre 2,9% y 3% mensual.

El reporte advierte además que marzo suele ser un mes con mayor presión inflacionaria por factores estacionales. Entre ellos aparecen el inicio del ciclo lectivo, los ajustes en cuotas de colegios y prepagas y la recomposición de listas de precios luego del período de vacaciones.

“Difícilmente el IPC de marzo logre perforar la barrera del 2,5% mensual considerando únicamente los factores estacionales”, señalaron los analistas de la entidad.

“Además de la continuidad en la contracción de la demanda estacional de pesos, marzo tiene también como rasgo característico en términos de inflación algunos incrementos estacionales que podrían terminar afectando a la marca general. Estos factores, junto a cierta inercia observada, ajustes en precios relativos por regulados, y eventos exógenos, podrían implicar algo de presión en el mes”, reflexionaron en SBS.

En esa línea, la consultora C&T estima que para lo que va de marzo, la inflación de las últimas cuatro semanas pasó a 2,8%. “El freno de la carne juega un papel clave, contrapuesta al alza habitual de educación y un algo más de dinamismo de los combustibles por la suba del petróleo a nivel internacional”, evaluaron.

Esta última variable se mira de cerca, ya que la suba del precio del petróleo y la volatilidad global podrían trasladarse gradualmente a los costos internos. Sobre este punto, la consultora Aurum advirtió que “en el contexto global actual —con el petróleo superando los US$100 y un dólar en máximos de dos meses— el riesgo importado podría empezar a presionar sobre los costos de producción y transporte en los próximos meses”.

Más allá de estos factores, varios economistas coinciden en que la desaceleración de la inflación podría atravesar una etapa más lenta en los próximos meses.

Hasta ahora, la estabilidad cambiaria y la abundante oferta de divisas ayudaron a contener el precio de los bienes transables, lo que funcionó como un ancla para la inflación. Sin embargo, la evolución de los regulados, los alimentos y el contexto internacional serán determinantes para definir si el índice logra retomar una senda descendente más marcada en los próximos meses.